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國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)去庫(kù)存化過(guò)程已經(jīng)延續(xù)很久，尤其是今年9月底以來(lái)，進(jìn)程明顯加快，鋼材社會(huì)庫(kù)存量也不斷創(chuàng)下近三年來(lái)的新低。但是，值得注意的是，庫(kù)存的下降并未帶來(lái)價(jià)格上的利好，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)多個(gè)主要品種仍延續(xù)弱勢(shì)下跌的趨勢(shì)。2013年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼市進(jìn)入漫長(zhǎng)的下跌通道，不少貿(mào)易商損失慘重，且隨行業(yè)洗牌加速，優(yōu)勝劣汰的自然法則不斷發(fā)揮作用，我國(guó)鋼鐵業(yè)正經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型升級(jí)的艱陣痛”階段。九月初國(guó)家發(fā)改委兩天內(nèi)批復(fù)逾萬(wàn)億的基建投資項(xiàng)目，各地政府亦積極推出7萬(wàn)億左右的穩(wěn)增長(zhǎng)規(guī)劃，對(duì)鋼價(jià)上漲形成了較強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力，雖然后期部分資金到位或面臨阻礙，但大部分項(xiàng)目開(kāi)工仍可預(yù)期。
本輪投資增加帶動(dòng)鋼價(jià)短期大幅拉漲，一方面，鋼市跌勢(shì)已久，雖中間不乏短暫反彈情節(jié)，但整體處于弱勢(shì)下滑狀態(tài)，市場(chǎng)積蓄大量反彈動(dòng)能；另一方面，國(guó)內(nèi)鋼市的影響也在軌跡發(fā)展，對(duì)市價(jià)形成強(qiáng)力提振。目前正值“十一”小長(zhǎng)假前的工地備貨期，終端采購(gòu)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的謹(jǐn)慎操作后，隨前幾日價(jià)格持續(xù)拉漲，紛紛放棄持幣觀望心態(tài)，開(kāi)始積極備貨。庫(kù)存作為鋼價(jià)的風(fēng)向標(biāo)，始終對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)有著舉足輕重的影響，一般庫(kù)存和鋼價(jià)遵循著4階段組成的循環(huán)：庫(kù)存降、鋼價(jià)漲;庫(kù)存增、鋼價(jià)漲;庫(kù)存增、鋼價(jià);庫(kù)存降以及鋼價(jià)跌，如此往復(fù)，加之目前供需矛盾依舊突出，可見(jiàn)未來(lái)鋼市走向很大程度上仍將受制于鋼廠(chǎng)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)和檢修力度。
近期社會(huì)庫(kù)存的增速下滑主要源于中間需求作用和工地按需備貨的需要，而實(shí)質(zhì)需求長(zhǎng)期放量可能性不大，所以種種利好修正的是市場(chǎng)主體對(duì)后市的預(yù)期，短期內(nèi)鋼廠(chǎng)產(chǎn)量釋放速度不及庫(kù)存下降速度，為鋼價(jià)上漲形成一定支撐，但利好并不足以維持鋼市長(zhǎng)時(shí)間、大幅度拉漲，行情反轉(zhuǎn)尚待時(shí)日。由于市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性的利好消息提振，鋼材市場(chǎng)的去庫(kù)存化現(xiàn)象始終不大明顯，商家的庫(kù)存壓力會(huì)不會(huì)進(jìn)一步緩解，如果社會(huì)庫(kù)存得以持續(xù)下滑，估計(jì)會(huì)刺激到終加大采購(gòu)力度，那么下游去庫(kù)存化的進(jìn)程可能也會(huì)會(huì)加快。
從整體來(lái)看，“金九”實(shí)質(zhì)需求釋放有限，且鑒于近期行情走勢(shì)起伏跌宕，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望后市，紛紛降低庫(kù)存，社會(huì)蓄水池功能持續(xù)弱化，同時(shí)鋼廠(chǎng)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所增加，要改變鋼價(jià)急漲急跌的怪現(xiàn)象，鋼廠(chǎng)必先去產(chǎn)能化以推進(jìn)去庫(kù)存化。而從長(zhǎng)期來(lái)看，2013年我國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)、城市軌道投資等等增長(zhǎng)加快，這對(duì)促進(jìn)鋼材消費(fèi)有很大的帶動(dòng)作用。因此面對(duì)未來(lái)，我們?nèi)匀灰錆M(mǎn)信心。隨著需求的打開(kāi)，去庫(kù)存化加快，后期鋼市也會(huì)慢慢回暖，一切都是順其自然的事情 |
